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聚酯景气度降至谷底 上游不能无视下游处境

聚酯景气度降至谷底 上游不能无视下游处境

2008年07月11日

【中国涂料资讯】上周，受多重利好因素推动，NYMEX原油继续保持刷新记录的上陶瓷模具升势头，周末收于145美元/桶上方。其一，目前美国商业原油库存已经处于近五年均值的下边缘，并仍处于减少的周期中。其二，飓风季节。据美国国家海洋和大气据预测，今年美国可能出现个有命名的热带风暴，其中有个飓风，飓风中可能有个影响较为强大的飓风。其三，地缘政治因素也是油价难以下跌的支撑。尼日利亚的供应中断与以色列和伊朗之间的紧张局势随时可能推高油价。另外，美元指数处于不确定中。不过，有分析师指出，油市经过近期的连续上涨，上涨动力正在减弱，短期内如果没有利多消息刺激的话，可能出现获利了结行为而回调。本周一，NYMEX)原油期货大幅下挫，因交易商针对原油价格上周四创下的每桶逾145美元的纪录高位锁定获利，且市场乐观地认为伊朗和西方之间在解决核争端僵局方面可能会显现出一定的灵活性，而飓风伯莎进口坚果似乎也并没有对石油生产构成威胁。

现货PX市场近期温和回升，上游原油高位运行、下游PTA稳步反弹都对PX市场形成支撑，韩国S-Oil因重整单元遭遇机械故喜糖盒障而计划关闭蔚山70万吨/年PX单元，大约10天，期间预计可能损失大约2万吨PX产量，因此，市场人士担忧公司会推迟用户合同货的交付时间，受此影响，现货卖家不愿主动报价。不过，另一方面，因下游聚酯表现仍相对不振，买家也不愿积极追涨，因此，现货PX市场上下两难。PTA也面临上热下冷的局面，虽然7月成本大幅上升，但聚酯产销整体仍显平淡，终端用户在接盘上心态依然谨慎，现货PTA在1200美元/吨关口处仍面临上涨瓶颈。另一聚酯原料MEG保持盘整，上游乙烯原料上涨和8月合同报价公布对市场形成支撑，但因聚酯工厂的采购重点仍是PTA，在资金有限的情况下，对MEG的补仓力度难以有效上升。

聚酯产销较前期明显回升，但能持续多久是个问题，目前，几乎没有一个聚酯品种存在正现金流，在亏损和资金不足的压迫下，聚酯只能逐步下调开工负荷，以求尽早看到限产保价的效果。7月1日，在纺织企业与协会期盼中，“上调出口退税”的救命政策仍未出台。国家发改委经济运行局纺织与质量处处长曹学军介绍，由于对纺织行业形势的判断以及各方面意见仍存有分歧，目前各个部门仍在协调中。商务部国际贸易经济合作研究院国际市场部主任赵玉敏说：“政策调整的方向是要支持创新和结构调整，出口退税的回调对创新的支持能有多大效果？能否真正促进产业的优化调整？”另一方面，出口退税回调可能带来出口激增，也是决策者需考虑的问题。2008年，欧盟对中国纺织品的配额限制中止，此当系统出了故障后中国对欧盟出口纺织品呈现恢复性增长。今年年底，美国对中国的纺织品配额限制也将取消，由此可能带来新一轮出口高峰。

从近期聚酯大盘的整体表现来看，虽然在强成本支撑下，聚酯大盘整体趋稳，但弱势调整的特征难改收缩减小。2008年已过半，化纤行业从一轮景气周期的波峰迅速坠落到了谷底，当前土地、劳动力、能源等各方面成本都在上升，贷款收紧使得企业特别是中小企业获得资金的难度加大，各方面的原因综合起来，造成企业景气的高位回落，部分中小企业甚至不得不黯然歇业。目前，聚酯市场在成本与需求的两头夹击下艰难割口和实验之间的间隔试验机不应超过24h度日，从当前的形势来看，上游已不能再无视下如何测试万能试验机游的处境，否则，上下游之间的矛盾会进一步激化，一旦达到不可收拾的地步，产业链崩断的危险将急剧上升。